邮储银行旗下中邮金融资产投资有限公司（简称“中邮投资”）于3月20日正式获批开业，这标志着第六家国有大行金融资产投资公司（AIC）完成落地，国有六大行已全面“集齐”AIC牌照。加上兴业银行、招商银行、中信银行3家股份制银行AIC于2025年末相继挂牌开业，银行系AIC总数扩至9家，其中国有大行6家、股份制银行3家。
从国有独大到多元扩容
AIC作为连接间接融资与直接融资的专业平台，核心定位是提供“耐心资本”，破解企业尤其是科创企业长周期融资难题。回顾行业发展历程，2017年，首批工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五大国有行AIC成立，其核心使命是服务市场化债转股、化解企业高杠杆风险，彼时行业处于制度初创阶段。
2024年9月份，AIC股权投资试点城市扩大至18个城市；2025年3月份，国家金融监督管理总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，其中提到，支持符合条件的商业银行发起设立AIC。
随着政策不断推出和实施，AIC扩容明显提速，原本以国有大行为主导的行业阵容持续扩大。2025年，邮储银行、招商银行、中信银行、兴业银行4家银行相继获批筹建AIC，其中3家股份制银行AIC于年末获准开业。今年3月20日，邮储银行发布公告称，近日收到《国家金融监督管理总局关于中邮金融资产投资有限公司开业的批复》，根据上述批复，该行筹建的中邮投资获准开业，中邮投资注册资本为人民币100亿元，注册地为北京市。随着中邮投资开业，6家国有大行AIC已全部集齐，银行系AIC总数扩容至9家。
上海金融与发展实验室主任曾刚对《证券日报》记者表示，中邮投资开业这一节点具有三重意义：一是主体格局成型，多层次AIC体系初步建立；二是业务重心转向科技股权投资，“投早、投小、投硬科技”成共识；三是AIC作为“耐心资本”的价值得到确认，成为打通“科技—产业—金融”循环的关键。当前AIC正从牌照红利期步入能力驱动的深耕运营期，行业竞合格局将重塑。
投资项目推进节奏加快
随着AIC相继落地，相关投资项目推进节奏显著加快。工商银行、交通银行、建设银行旗下AIC等头部机构密集设立股权基金，投资地域主要集中在北京、上海、广州等试点城市；股份制银行旗下AIC项目落地速度也持续提升，招商银行旗下AIC参与深蓝汽车科技增资，中信银行旗下AIC完成对深圳港华顶信清洁能源的投资并成为其第二大股东。
曾刚提出，目前，国有大行与股份制银行的AIC已形成差异化发展路径。国有大行多采用双GP与母子基金架构，绑定地方国资，覆盖传统与新兴产业；股份制银行以股权直投、投贷联动为主，聚焦新能源、半导体等战略性新兴产业，市场化程度更高。
曾刚认为，银行密集布局AIC背后是多重战略逻辑驱动。政策导向是重要推动力，AIC被定位为科技金融核心载体，银行设立AIC既是响应监管要求，也是抢占政策红利。同时，面对净息差收窄、传统信贷增长放缓的压力，AIC为银行开辟股权投资新赛道，助力拓展非利息收入、推动向综合金融服务商转型；此外，通过债转股可盘活存量资产、优化风险结构，也是银行的风险管理考量。
不过，曾刚表示，银行系AIC发展仍面临多重挑战。核心是银行传统信贷“债性思维”与股权投资“股权逻辑”的转换难题，风控文化保守与股权投资高风险特性存在冲突，投研能力存在短板；其次是退出机制不完善，部分项目退出困难；此外，薪酬激励不足、容错免责机制不健全，难以满足股权投资人才需求。对于破局路径，他认为差异化定位是关键：国有大行AIC依托资金、客户优势聚焦大体量战略项目与产业链整合，股份制银行AIC凭借市场化优势深耕细分赛道、打造专业壁垒；同时，需加快科技赋能，提升投研与风险识别能力。
上海金融与法律研究院研究员杨海平向《证券日报》记者表示，AIC是金融体系升级和特色科创金融模式的关键所在股票配资网址是什么，后续重点可聚焦于三方面：一是通过市场化债转股等模式盘活存量资产、修复微观主体资产负债表；二是与地方政府母基金联动，发力科创金融；三是协同母行，探索高科技产业投商行一体化的综合解决方案。
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